Hola.
this.value
Ejemplo:
Código:
<select name="hola" onChange="loquesea(this.value)">
<option value="1">Uno</option>
<option value="2">Dos</option>
<option value="3">Tres</option>
</select>
o también puedes saber su valor así.
Código:
document.nombre_del_formulario.nombre_del_select.value